投资方在被投资企业实施股权激励计划时可能会面临多种风险：

1. 财务风险：如果被投资企业给予激励对象的股票期权或限制性股票价格低于市场价格，这可能导致投资方持有的股权被稀释，从而影响其在被投资企业的财务权益。根据企业会计准则，这种稀释效应可能会影响投资方的每股收益计算，降低其投资的账面价值。

2. 管理风险：股权激励计划可能导致被投资企业的管理层和员工行为发生变化，他们可能更关注短期业绩以满足行权条件，而不是长期的公司发展。这可能影响被投资企业的战略决策和长期稳定性。

3. 市场风险：如果被投资企业的股权激励计划与市场表现挂钩，例如股票价格，那么市场波动可能会影响激励计划的效果，进而影响被投资企业的财务状况和投资方的投资回报。

4. 法律风险：股权激励计划的实施可能涉及复杂的法规和合规问题，如税务处理、信息披露要求等，如果处理不当，可能会引发法律纠纷，对投资方的声誉和投资安全构成威胁。

5. 运营风险：股权激励可能导致被投资企业的人力资源管理复杂化，比如激励计划的公平性、激励对象的选择等，这些问题可能影响员工士气和团队协作。

因此，投资方需要密切关注被投资企业的股权激励计划设计和执行，确保其符合法律法规，同时评估其对公司价值和自身投资的影响。