资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model，CAPM）是一种金融经济学理论，它描述了投资者期望的股票回报与该投资所承担的市场风险之间的关系。根据CAPM，一个资产的预期回报率应该与其系统性风险成正比，系统性风险通常通过β（贝塔系数）来度量，它反映了资产回报相对于市场整体波动的敏感性。

CAPM模型表明，一个资产的预期收益率等于无风险利率加上该资产的β系数乘以市场风险溢价。公式可以表示为：

[ E(R_i) = R_f + \beta_i \times (E(R_m - R_f) ]

其中： - ( E(R_i) ) 是资产 ( i ) 的预期收益率， - ( R_f ) 是无风险利率，例如短期国债的利率， - ( \beta_i ) 是资产 ( i ) 对市场组合的β系数，它衡量了资产相对于市场的波动程度， - ( E(R_m) ) 是市场组合的预期收益率，即市场整体的回报， - ( R_f ) 同样出现在市场组合的预期收益率中，表示市场整体的回报超过无风险利率的部分，也就是市场风险溢价。

CAPM模型假设市场是有效的，即所有资产都已经充分定价，因此投资者不能通过选择高β的股票来获得超过市场平均水平的回报，除非他们愿意承受更高的风险。这个模型对于理解风险和回报之间的关系，以及在投资决策和资产定价中都有重要的应用。