企业如果通过特殊目的实体（SPE）进行财务操纵或规避合并报表，可能会面临一系列的处罚。根据企业会计准则和相关监管规定，以下是一些可能的后果：

1. 信息披露违规：如果企业未按照准则要求充分披露与SPE相关的交易和信息，可能会被监管机构认定为信息披露违规，从而受到警告、罚款或其他行政处分。

2. 财务报表调整：监管机构可能会要求企业重新编制财务报表，将SPE纳入合并范围，或者调整相关交易的会计处理，以反映经济实质。

3. 审计意见影响：审计师在发现此类问题后，可能会发表保留意见、否定意见或无法表示意见的审计报告，这将对企业的信誉产生负面影响。

4. 法律责任：如果涉及欺诈或严重误导投资者，企业可能面临民事诉讼，甚至刑事责任，如罚款、刑事责任追究，如《刑法（修正案）十一》中对提供虚假证明文件的中介组织人员的追责规定。

5. 市场禁入：相关责任人，包括企业高管和参与其中的注册会计师，可能会被采取市场禁入措施，限制其在证券市场的活动。

6. 行业自律处分：证券交易所或行业协会可能会对违规的会计师事务所和注册会计师采取纪律处分或自律监管措施，如罚款、暂停或取消执业资格等。

因此，企业必须遵守会计准则，如实披露与SPE相关的所有重要信息，以避免上述的处罚风险。