根据企业会计准则，当子公司宣告发放现金股利时，母公司在其合并财务报表中应做的处理是：

1. 子公司在宣告分配现金股利时，母公司在合并层面不做账务处理，因为这是子公司所有者权益的内部变化。

2. 当母公司实际收到子公司分红时，母公司在其个别财务报表中，应借记“银行存款”科目，贷记“应收股利”科目，同时，由于这部分股利代表了投资收益，所以还要借记“应收股利”，贷记“投资收益”。

在合并财务报表中，母公司的投资收益会与子公司利润表中对应的股利分配相抵销，不会直接影响“归属于母公司所有者的净利润”项目。因此，子公司分红不会直接计入母公司的利润表，而是体现在母公司所有者权益的变动中，通常会在合并股东权益变动表中反映这一过程。