MM理论是由莫迪格利安尼（Modigliani）和米勒（Miller）提出的，它探讨了公司资本结构与市场价值之间的关系。MM理论的基本思想是，在理想化的市场条件下，公司的市场价值与其资本结构无关，即使在考虑税收和破产成本等因素后，公司的价值也不会因为债务融资或股权融资的比例而有所不同。该理论有两个主要假设：

1. 在没有税收、破产成本和不对称信息的情况下，MM理论表明，公司的市场价值不会因其债务水平的不同而变化，因为债务的利息支付可以带来税收优惠（利息税盾），而股权融资则没有这种优势。因此，公司增加债务融资并不会降低其市场价值。

2. 当考虑税收时，MM理论指出，由于债务利息可以抵税，所以增加债务融资实际上可以增加公司的价值。然而，这也增加了财务困境和破产的风险。

3. 当引入个人所得税时，MM理论进一步发展，因为债务利息的税收优惠使得债务融资对于股东和债权人来说变得更有吸引力，但同时也需要考虑个人所得税对利息收入的影响。

4. 最后，当考虑代理成本和信息不对称时，MM理论的现代版本承认，由于管理者和股东的利益可能不一致，以及投资者可能对公司的真实财务状况了解不足，这可能导致公司选择不同的资本结构，从而影响公司的价值。

需要注意的是，MM理论是在一系列理想化的假设下成立的，例如，它假设资本市场是完美的，信息是完全和即时的，且不存在交易成本。在现实世界中，这些假设往往不成立，因此MM理论更多地被视为一种理论框架，而非描述真实世界的公司金融实践。