甲公司下设A投资中心，该投资中心目前的投资收益率为17%，剩余收益为300万元，A投资中心面临一个投资额为1500万元的投资机会，若实施该投资，预计A投资中心会增加利润225万元，假定甲公司整体的预期最低投资收益率为11%。要求：（1）计算实施该投资后A投资中心的投资收益率。若甲公司用投资收益率指标考核A投资中心业绩，判断A投资中心是否应当实施该投资。（2）计算实施该投资后A投资中心的剩余收益。若甲公司用剩余收益指标考核A投资中心业绩。判断A投资中心是否应当实施该投资。（3）从公司整体利益角度，判断甲公司应以哪个指标对A投资中心的业绩进行评价。
参考答案：
（1）设A投资中心原平均经营资产为A万元，17%A－11%A＝300解得：A＝5 000（万元）原息税前利润＝5000×17%＝850（万元）实施投资后，A投资中心投资收益率＝(850＋225)/(5000＋1500)＝16.54%因为投资收益率16.54%小于投资前的投资收益率17%，所以A投资中心不应当实施该投资。
（2）实施投资后，A投资中心的剩余收益＝（850＋225）－（5000＋1500）×11%＝360（万元）投资后剩余收益增加了60万元，则A投资中心应该接受这项投资。
（3）从公司整体利益角度出发，对A投资中心的业绩进行评价时，使用剩余收益指标更合适。
（1）计算实施该投资后A投资中心的投资收益率，公式为息税前利润除以平均经营资产。A投资中心原平均经营资产可以通过息税前利润与投资收益率的关系计算得出，即17%乘以平均经营资产等于300万元，解得平均经营资产为5000万元。原息税前利润为5000万元乘以17%，即850万元。实施1500万元的投资后，预计增加利润225万元，新的息税前利润为850万元加上225万元，即1075万元。新的平均经营资产为5000万元加上1500万元，即6500万元。因此，投资后的投资收益率为1075万元除以6500万元，约为16.54%。由于这个比率低于投资前的17%，A投资中心不应实施该投资。
（2）计算实施投资后A投资中心的剩余收益，公式为息税前利润减去最低预期回报率（11%）乘以平均经营资产。投资后息税前利润为1075万元，新的平均经营资产为6500万元。所以，剩余收益为1075万元减去6500万元乘以11%，即360万元。相比于投资前的300万元剩余收益，投资后增加了60万元，因此A投资中心应接受这项投资。
（3）从公司整体利益角度，使用剩余收益指标对A投资中心的业绩进行评价更为合适，因为它考虑了资本的成本，能更好地衡量投资中心创造超过最低期望回报的额外收益能力。
