从财务杠杆的角度，公司选择股份回购而非现金分红可能有以下原因：

1. 维持财务结构：根据企业会计准则，股份回购会导致公司的股本减少，而现金分红不会改变股本结构。如果公司希望保持或降低资产负债率，股份回购可以避免增加负债，从而维持或优化资本结构。

2. 减少未来融资需求：回购股票并注销后，公司的在外流通股份数量减少，这可能会提高每股收益（EPS），使得公司在未来的融资活动中拥有更高的股权价值，从而降低对外部资金的需求。

3. 提高财务灵活性：现金分红通常被视为一种持续的承诺，而股份回购则更为灵活。公司可以根据现金流状况和市场条件选择何时回购股票，而不必每年定期支付现金股利。

4. 影响股价：股份回购可以支撑股价，因为它减少了市场上股票的供应，理论上推高了股票价格。这有助于提升市场对公司股票的信心，并可能吸引新的投资者。

5. 税收考虑：在某些情况下，股份回购可能比现金分红更具税务优势。股东在获得现金分红时通常需要缴纳个人所得税，而股份回购则可能允许股东在出售股票时选择更有利的纳税时间。

6. 激励机制：股份回购可以用于股权激励计划，如股票期权或限制性股票，这可以作为激励管理层和员工的方式，同时避免立即的现金流出。

综上所述，公司选择股份回购可能是为了管理财务杠杆、优化资本结构、提高财务灵活性、支持股价、利用税务优势以及实施有效的激励机制。