自由现金流（Free Cash Flow, FCF）是评估企业财务健康状况和盈利能力的一个重要指标，它表示企业在一个会计期间内，扣除再投资需求后剩余的、可用于分配给所有投资者（包括股东和债权人）的现金流量。自由现金流可以分为公司自由现金流（FCFF, Free Cash Flow for the Firm）和股权自由现金流（FCFE, Free Cash Flow to Equity）。

1. 公司自由现金流（FCFF） 是指企业扣除所有运营成本、必要的资本支出和营运资本投资后，可以分配给所有资本提供者（包括债权人和股东）的税后现金流量。它是企业产生的、在满足了再投资需求之后剩余的现金流量，反映了企业创造现金的能力，而不考虑其资本结构。

2. 股权自由现金流（FCFE） 是指在支付了所有运营支出、税收、资本支出以及还本付息支出后，企业剩余的现金流量。这部分现金流是可供股东使用的，通常用于评估和预测企业的股权价值。

自由现金流的概念最早由西方学者在20世纪80年代提出，现在在企业价值评估中广泛应用。它强调了企业创造的现金流量中，有多少可以真正用于回报投资者，不受会计利润的权责发生制影响，而是基于收付实现制，因此更能准确反映企业真实的现金生成能力。