根据企业会计准则，控制是指一个企业拥有权力来决定被投资单位的相关经济利益，并有能力任命或影响大多数董事会成员。在上述案例中：

1. EBC Ltd. 拥有 JIK Ltd. 49% 的股份，并对董事会的年度运营预算有绝对否决权。尽管 EBC Ltd. 持股比例低于半数，但由于其拥有否决权，这可能表明 EBC Ltd. 有权力影响 JIK Ltd. 的决策，因此可能被视为控制 JIK Ltd.。

2. EBC Ltd. 持有 XYZ Co. 48% 的直接权益，但 XYZ Co. 是一家上市公司，其余股权分散，这意味着 EBC Ltd. 不控制 XYZ Co.，因为没有多数股权，也没有证据表明 EBC Ltd. 有权力影响 XYZ Co. 的决策。

3. 对于 Douro Wines，EBC Ltd. 持有 25% 的权益，但有一个价内看涨期权，使其有权在未来增持超过 26% 的股权。目前，EBC Ltd. 并不控制 Douro Wines，但根据协议，EBC Ltd. 有可能在未来通过行使期权来实现控制。

4. EBC Ltd. 拥有 XYZ Ltd. 51% 的权益，这通常意味着 EBC Ltd. 控制 XYZ Ltd.，因为持股比例超过了半数。

综上所述，不是 EBC Ltd. 的子公司的实体是 XYZ Co.，因为它是一家上市公司，股权分散，且 EBC Ltd. 没有控制权。JIK Ltd. 和 Douro Wines 是否是 EBC Ltd. 的子公司取决于 EBC Ltd. 是否有权力影响它们的决策，而 XYZ Ltd. 显然是 EBC Ltd. 的子公司，因为它拥有超过半数的股权。然而，XYZ Ltd. 的情况需要进一步评估 EBC Ltd. 是否与 B 公司或其他股东有协议，以确定控制权。如果没有这样的协议，XYZ Ltd. 也可能是 EBC Ltd. 的子公司。