股份回购和现金股利是两种不同的财务策略，它们对公司的财务结构和股东权益有不同的影响。在改善杠杆方面，股份回购通常被认为比现金股利更有效，原因如下：

1. 减少在外流通股数：股份回购导致公司购买并注销自己的股票，减少了在外流通的股份数量。这会提高每股收益（EPS），因为同样的盈利分散在较少的股份中，使得财务表现看起来更强劲，可能吸引新的投资者或提升股价。

2. 控制权集中：股份回购不会像现金股利那样稀释股东的股权，反而可能会增强现有股东的控制权，因为他们持有的股份比例相对增加。

3. 资金使用灵活性：与现金股利不同，回购的股票可以作为库存股保留，用于未来的员工激励计划或在适当时机重新发行，这样公司可以灵活地管理资本结构。

4. 利息税盾：回购股票通常通过借款融资，这增加了公司的债务，而债务利息是税前扣除的，可以降低公司的税收负担，从而改善杠杆。

5. 不影响现金流：相对于现金股利，股份回购对公司现金流的影响较小，因为它不需要直接向股东支付现金，有助于保持公司的流动性。

然而，是否选择股份回购来改善杠杆，还需考虑公司的具体情况，包括其财务状况、市场环境、监管要求以及公司的战略目标。在做出决策时，公司需要平衡各种因素，确保符合企业会计准则的要求，并且有利于公司的长期发展。